אירווינג רוזנפלד (כריסטיאן בייל) הוא נוכל מקצועי שפועל בשנות ה-70 בארצות הברית, כשהוא משתף פעולה עם סידני פרוסר (איימי אדמס), שותפתו לעסקי ההונאה ולחיים. השניים נקלעים לעולם אפל ומסוכן כאשר סוכן ה-FBI ריצ'י דימאסו (בראדלי קופר) מגייס אותם למשימה חשאית: לחדור לתוך תת-העולם של ניו ג'רזי ולחשוף רשתות שחיתות ופשע. במסגרת זו הם מתמודדים עם פוליטיקאים מושחתים ובראשם כרמיין פוליטו, דמות מפתח במערכת הפוליטית המקומית, שמנסה לשמור על מעמדו באמצעים מפוקפקים.
הסיפור מתפתח במורכבות של יחסים אישיים ומקצועיים, כאשר אירווינג מתמודד גם עם עברו הסבוך ועם רוזלין, אשתו לשעבר, שמוסיפה למתח ולדרמה. המשימה שמוטלת עליהם אינה רק מסוכנת אלא גם מלווה במצבים קומיים ובלתי צפויים, שמבליטים את הפער בין העולם הפושעי לעולם החוק. היחסים בין הדמויות מתפתחים ומתערבבים, כשהם מנסים לנווט בין אמון לבגידה, בין הישרדות לשאיפות אישיות. הסרט מציג תמונה מורכבת של תקופה טעונה, שבה הגבולות בין טוב לרע מטושטשים, והנבלים והגיבורים משתלבים במערבולת של אינטרסים, תאוות כוח ואשליות. אירווינג וסידני חייבים לשמור על קור רוח ולתמרן בחוכמה כדי לצאת בשלום מהמשימה, כשהם מתמודדים עם סכנות בלתי צפויות ומאבקים פנימיים שמאיימים לקרוע אותם מבפנים. בסופו של דבר, "חלום אמריקאי" הוא סיפור על ניצול, אמונה עצמית והמחיר הכבד של החיים בעולם שבו הכל נראה כמו הונאה אחת גדולה. הסרט מדגיש גם את הקונפליקטים הפנימיים של הדמויות, במיוחד את המתח בין הרצון להצליח לבין הצורך לשמור על מוסריות. ג'ניפר לורנס מגלמת את רוזלין, אשתו לשעבר של אירווינג, שמוסיפה רובד נוסף של מתח ודרמה. העלילה משקפת את האווירה הפוליטית והחברתית של שנות ה-70, עם דגש על שחיתות, חמדנות ותקווה לשינוי. הבימוי של דיוויד או. ראסל מצליח לשלב בין דרמה, קומדיה ומתח, ויוצר חוויה קולנועית עשירה ומורכבת. המשחק המעולה של צוות השחקנים, לצד התסריט החכם, הופכים את הסרט ליצירה בלתי נשכחת שמזמינה את הצופים לחשוב על הגבולות הדקים בין אמת לשקר, טוב לרע, והחלום האמריקאי עצמו.
