וולברין (היו ג'קמן) הוא מוטאנט בעל טפרים ממתכת, שמתחיל להתגלות כאישיות מורכבת ואלימה הרבה לפני האירועים המוכרים מ-X-Men. הסרט מתרחש שבעה עשר שנים לפני ההתרחשויות בסדרה ומציג את סיפורו האפל והכואב של וולברין, שנולד מתוך ניסוי אכזרי שהפך אותו לכלי נשק חי במסגרת תוכנית Weapon X. במהלך הסרט מתברר הקשר המורכב והטעון בין וולברין לאחיו למחצה, ויקטור קריד (ליב שרייבר), שגם הוא מוטאנט עם יכולות ייחודיות, והם מוצאים את עצמם לעיתים כבני ברית ולעיתים כאויבים מרים.
במסע שלו, וולברין מתמודד עם זכרונות הכאב והאלימות שמלווים אותו מאז ילדותו, ומגלה את עומק הכוחות והחולשות שלו. הוא פוגש מוטאנטים רבים נוספים, חלקם ידועים ואחרים מסתוריים, שמרחיבים את ההבנה לגבי העולם שבו הוא חי ואת המאבק המתמשך בין בני האדם למוטאנטים. הסרט כולל הופעות מפתיעות של דמויות אגדיות מהיקום של X-Men, שמוסיפות עומק ומשמעות לסיפורו האישי של וולברין. הסרט מציג את המאבק הפנימי והחיצוני של וולברין, בין הרצון למצוא זהות ומשמעות לבין הכאב והכעס שנובעים מהעבר הטראומטי שלו. הוא נאלץ לבחור בין נאמנות למשפחה לבין ההישרדות בעולם אכזרי שבו כל צעד יכול להיות גורלי. דרך הקרבות וההתמודדויות, וולברין מתגבש לדמות האיקונית שאנחנו מכירים, כשהוא נאבק לא רק באויבים חיצוניים אלא גם בעצמו. הסרט מדגיש גם את ההשלכות המוסריות של הניסויים והטכנולוגיות המתקדמות שמשנות את טבעם של המוטאנטים. וולברין מוצא עצמו במרכז קונפליקטים פוליטיים וצבאיים, כשהוא מנסה לשמור על האנושיות שלו בתוך עולם שמנסה להפוך אותו לכלי נשק חסר רחמים. היחסים המורכבים עם דמויות כמו ויקטור קריד ודיקטטורים צבאיים מוסיפים עומק רגשי ומתח דרמטי לסיפור. בסופו של דבר, הסרט מהווה מבוא מרתק לדמותו של וולברין, ומכין את הקרקע לאירועים הבאים ביקום ה-X-Men, כשהוא מראה כיצד עברו הכואב והניסויים שעבר עיצבו את האישיות והכוחות שהפכו אותו לגיבור האהוב.
