ננסי תומפסון (הת'ר לנגנקמפ) היא נערה צעירה שמוצאת את עצמה במרכזו של סיוט בלתי נגמר: קבוצת בני נוער בעיר הולדתה נרדפים על ידי פרדי קרוגר (רוברט אנגלוד), רוצח בעל טפרים חדים שמתקיף אותם בתוך חלומותיהם. פרדי, שהיה בעבר שומר בית הספר המקומי, נשרף למוות על ידי הורי הילדים לאחר שנחשד בפגיעה בהם, וכעת הוא חוזר לנקום מתוך עולם החלומות, שם הוא בלתי ניתן לעצירה. חבריה של ננסי, טינה גריי, רוד ליין וגלן לאנץ, מוצאים את עצמם במאבק על חייהם, כשהם מנסים להימנע מהשינה כדי לא להיפגע על ידי פרדי.
הנערים מגלים שהבריחה היחידה מפני פרדי היא להישאר ערים, אך העייפות והפחד משתלטים עליהם, והחלומות האפלים מתקרבים אליהם במהירות. ננסי, שנאבקת לא רק על חייה אלא גם על חיי חבריה, מנסה לחשוף את האמת האכזרית מאחורי דמותו של פרדי ולהבין כיצד ניתן להביס אותו. ככל שהסיוטים הופכים למציאות, ננסי מתמודדת עם הפחדים הכי עמוקים שלה ומגלה שהכוח לנצח את פרדי טמון בהבנתו ובניצול חולשותיו. הסרט מציג את המאבק הנפשי והפיזי של הנערים מול רוצח שמסוגל לפגוע בהם רק כשהם ישנים, מה שיוצר מתח בלתי פוסק ותחושת אימה כבדה. במרכז העלילה עומדת השאלה כיצד ניתן לשרוד מול איום בלתי נראה אך קטלני, כשהחלום הופך לסיוט שמאיים לטרוף את כל מי שנוגע בו.
