במהלך שנות השבעים, הבמאי ג'ק הורנר (בארט ריינולדס) פועל בתעשיית הסרטים ומגלה במקרה את אדי (מארק וולברג), צעיר כישרוני עם נוכחות מרשימה. ג'ק נותן לו את הכינוי דירק דיגלר ומוביל אותו לעלייה מהירה בעולם הסרטים, כשהוא הופך לכוכב עולה בתעשיית הפורנוגרפיה. אדי, או דירק, נהנה מהתהילה, הכסף והחיים המפוארים, אך מאבד בהדרגה את עצמו בתוך העולם המורכב הזה. אשתו של ג'ק, אמבר (ג'וליאן מור), מלווה את התהליך ומנסה לשמור על יציבות המשפחה, אך גם היא מתמודדת עם הקשיים והאתגרים שמגיעים עם ההצלחה והחיים בתעשייה.
עם המעבר לשנות השמונים, התעשייה משתנה במהירות כשהפוקוס עובר מסרטים קולנועיים לווידאו, מה שגורם למשבר גדול בקריירות של רבים מהשחקנים והיוצרים. ג'ק הורנר מתמודד עם אובדן החלום שלו על יצירת סרטים איכותיים, כשהוא נאלץ להסתגל למציאות החדשה של התעשייה. דירק דיגלר, שעד כה היה במרכז העניינים, מוצא את עצמו נאבק בשינויי הזמן, בהתמכרויות ובירידה במעמדו. הסרט מציג את העליות והנפילות של הדמויות, את הקשר המורכב ביניהן ואת המחיר האישי והמקצועי שהן משלמות בעבור התהילה וההצלחה הזמנית. כל זאת מתרחש ברקע של תקופה סוערת בתרבות ובתעשיית הבידור, כאשר החלומות והאשליות מתנגשים עם המציאות הקשה. הסרט מדגיש את המורכבות האנושית של הדמויות, כשהם נאבקים לשמור על זהותם בתוך עולם שמושפע מלחצים חברתיים וכלכליים. בנוסף, נחשפים הקונפליקטים הפנימיים של ג'ק הורנר, שמנסה לשלב בין שאיפותיו האמנותיות לבין דרישות השוק המשתנות. דמויות נוספות, כמו אמבר, מתמודדות עם תחושות בדידות ואובדן משמעות, בעוד דירק דיגלר מתמודד עם ההשלכות ההרסניות של התהילה המהירה. לאורך העלילה, הסרט מציג גם את השינויים הטכנולוגיים בתעשייה, כמו המעבר לווידאו, שהשפיעו עמוקות על אופיין של יצירות הפורנוגרפיה ועל חיי היוצרים. בסופו של דבר, "לילות בוגי" הוא סיפור על חלומות, אשליות, נפילות והתמודדות עם מציאות משתנה, המסופר דרך עיניהן של דמויות מורכבות וריאליסטיות.
