שגעון בחלל מתרחש בגלקסיה רחוקה שבה שתי כוחות מתנגדים נאבקים על השליטה באוויר – משאב חיוני שנמצא במחסור חמור. הנסיכה וספה (דפני זוניגה) היא היורשת של ממלכה קטנה, שנחטפת על ידי הרשע לורד הלם, שמבקש להשתלט על הגלקסיה ולשלוט באוויר. במקביל, מתפתח סיפורו של לון פדר (ביל פולמן), לוחם צעיר שמגלה כי הוא מחובר לצד הטוב של הכוח, הידוע בשם השוורץ – כוח על-טבעי המאפשר לו לבצע מעשי קסם וקרבות. לון פדר מוצא את עצמו בליווי של דמויות צבעוניות ומוזרות, ביניהן מגה-מוח (מל ברוקס) ושומר הראש שלו, הרובוט מרווין (ג'ון קנדי), שמסייעים לו במשימתו להציל את הנסיכה ולמנוע מהלם להשיג שליטה מוחלטת. הסרט הוא פרודיה שנונה ומלאת הומור על סדרות המדע הבדיוני של אותה תקופה, ובמיוחד על סרטי מלחמת הכוכבים, כשהוא מציג את המאבק בין הצדדים השונים של הכוח בצורה קומית וסאטירית.
הדמויות מתמודדות עם אתגרים אבסורדיים, קרבות משעשעים ואלמנטים קומיים כמו השימוש בשוורץ, שמחליף את הכוח המוכר מהסרטים המקוריים. הסרט מדגיש את הקונפליקט בין טוב לרע דרך עיניים מצחיקות, כאשר כל צד מנסה להשיג את השליטה באוויר ולהציל או להשמיד את הגלקסיה. בסופו של דבר, לון פדר והנסיכה וספה חייבים להתגבר על האיומים ולהחזיר את האיזון לכוחות השונים, כשהם נאבקים לא רק על גורל הגלקסיה אלא גם על הזכות לנשום בחופשיות.
