ד"ר פרד פרנקנשטיין (ג'ין ויילדר), נוירוכירורג צעיר ומצליח, מקבל בירושה את טירתו העתיקה של סבו המפורסם, ד"ר ויקטור פרנקנשטיין, שידוע כמדען משוגע. פרד מגיע לטירה עם ספקנות רבה לגבי מורשתו של סבו, ומאמין שהסיפור על ניסוייו המטורפים הם רק אגדות. כשהוא מגיע, הוא פוגש את איגור (מרטי פלדמן), חניך בעל גיבנת שמתגורר בטירה, ואת אינגה (טרי גאר), עוזרת נאמנה ונמרצת. בנוסף, יש שם את האומנת הזקנה, פרו בלוכר (קלוריס ליצ'מן), שמפיצה אווירה מסתורית ומפחידה.
במהלך שהותו בטירה, פרד מגלה יומן של סבו ובו תיעוד מפורט של ניסויים מדעיים שנראו בלתי אפשריים ומסוכנים. למרות החששות, פרד מחליט לנסות ולשחזר את הניסוי המפורסם – יצירת חיים ממתים. הוא מתמודד עם הפחדים שלו, עם האווירה המוזרה בטירה ועם האתגרים הטכניים של הניסוי. איגור ואינגה מסייעים לו בניסיונותיו, והם יוצאים למסע בין מדע לאמונה, בין היגיון לטירוף. הסרט מלווה את פרד במאבקו הפנימי ובמפגשיו עם דמויות צבעוניות, כשהוא מתמודד עם מורשתו המורכבת והמסוכנת של סבו. הוא נדרש לבחור האם להמשיך בדרכו של ד"ר ויקטור פרנקנשטיין או להימנע מהניסוי המסוכן שיכול לשנות את חייו ואת עולמם של הסובבים אותו. העלילה מתפתחת בין רגעים קומיים לאירועים דרמטיים, כשהסכנות וההשלכות של הניסוי מתקרבים במהרה. בסופו של דבר, פרד מצליח להחיות את היצור, אך מגלה שהמפלצת היא לא כפי שציפה – היא רכה ורגישה, אך גם מסוכנת בשל כוחה הגדול. במהלך הסרט, הקשרים בין הדמויות מתעצבים, כשהם מתמודדים עם שאלות מוסריות על יצירת חיים ואחריות מדעית. הסרט משלב הומור סאטירי עם מחוות לקלאסיקות האימה, ומציג ביקורת על המדע והטכנולוגיה בעידן המודרני. "פרנקנשטיין הצעיר" הפך לקלאסיקה בז'אנר הקומדיה, בזכות משחקם המבריק של השחקנים והבימוי המיוחד של מל ברוקס.
