קן סאטו \/ אולטרמן (כריסטופר שון) הוא כוכב על בייסבול שמחליט לחזור ליפן אחרי תקופה ארוכה מחוץ לארצו. עם חזרתו, הוא מגלה כי גורלו קשור לעולם שמעבר – הוא הופך לאולטרמן החדש, לוחם על-אנושי שמגן על האנושות מפני איומים על-טבעיים. אך האתגר האמיתי שלו מתחיל כשהוא נאלץ לטפל בתינוק קאג'ו, יצור ענקי שמתגלה כבנו של האויב הגדול ביותר שלו. הטיפול בתינוק הקאג'ו מאלץ את קן להתמודד עם רגשות סבוכים, בין השאר בגלל מערכת היחסים המורכבת עם אביו המנודה, פרופסור סאטו \/ אולטר-אבא (גיד וטנב), שמוסיף עומס רגשי ומורכבויות נוספות לסיפור.
במקביל, קן מתמודד עם מזימות וקשיים מצד כוחות ההגנה לקאג'ו, שמנסים לשלוט או להשמיד את היצור החדש. הוא נאלץ לאזן בין תפקידו ככוכב ספורט לבין האחריות הגדולה שהוטלה עליו כלוחם וכמגן של היצור הייחודי הזה. הדינמיקה בין קן לבין מינה \/ אמיקו סאטו (טמלין טומיטה) ועם דמויות נוספות כמו ד"ר אונדה (קאון יאנג) ופרשן המשחק רוב פוקוזקי (רוב פוקוזקי) מעשירה את העלילה ומוסיפה עומק אנושי לסיפור. הסרט מציג מסע של התעלות אישית, שבו קן סאטו נדרש לא רק להילחם באיומים חיצוניים אלא גם לפתור קונפליקטים פנימיים, לבנות מחדש את הקשרים המשפחתיים ולהגן על עתיד האנושות מול סכנות לא מוכרות. ההתמודדות עם האויב המורכב ביותר שלו, שמתגלה כבנו של האויב, מחייבת אותו לצאת מגבולות היכולת האנושית ולהפוך לאולטרמן האמיתי.
